El precio del oro experimentó un ascenso significativo este miércoles, con el valor al contado superando los $4,500 por onza, alcanzando su nivel más elevado en más de dos meses y medio. Este notable repunte se produjo después de un anuncio sorpresivo del Tesoro de Estados Unidos sobre un programa de recompra de bonos que impactó a la baja los rendimientos de los bonos y debilitó el dólar estadounidense, lo que tradicionalmente favorece a los metales preciosos en los mercados globales.
Según informó CNBC, el oro al contado subió un 3.4% para situarse en $4,479.84 por onza, tras haber tocado un máximo intradiario de $4,491.16, el más alto desde el 4 de junio. Por su parte, los futuros de oro en EE. UU. registraron un incremento del 2.8%, cerrando en $4,545.30. Kitco, por otro lado, reportó que el oro al contado se negociaba cerca de $4,521.00 la onza, con un aumento del 4.33%, y destacó que la plata al contado también se disparó un 5.29%, alcanzando los $66.550.
La principal razón detrás de esta escalada fue la declaración del Departamento del Tesoro de EE. UU., que anunció la duplicación de las operaciones de recompra de bonos a más largo plazo para apoyar la liquidez. Esta medida provocó una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años, que según CNBC, se encontraban cerca de sus niveles más altos en 19 años. Los rendimientos de los bonos a 10 años también retrocedieron hacia el área del 4.6%, de acuerdo con Kitco. Simultáneamente, el índice del dólar estadounidense se devaluó un 0.8% (CNBC), haciendo que el oro, que se cotiza en dólares, fuera más asequible para los inversores con otras divisas.
El inesperado respaldo del Tesoro impulsa el mercado
El anuncio del Tesoro estadounidense fue calificado como ‘totalmente inesperado’ y ‘muy alcista para el oro’ por Robert Gottlieb, un experto de la industria y exjefe de metales preciosos en Koch Supply and Trading, citado por CNBC. Gottlieb atribuyó este optimismo a los menores rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y a la potencial debilidad adicional del dólar. Por su parte, TD Securities señaló en una nota que el incremento en las operaciones de recompra de liquidez del Tesoro ha inyectado una ‘sacudida de vida’ a los metales.
TD Securities también sugirió que los flujos de inversión hacia el oro podrían reanudarse rápidamente debido al apoyo de liquidez del Tesoro, la disposición de la Reserva Federal a ignorar un shock energético y una narrativa creciente de estanflación. Estos factores, en última instancia, deberían resultar en tasas reales más bajas, lo que beneficia al oro. Kitco complementó esta visión indicando que la ‘feroz puja’ inicial en los metales se desvaneció en los días recientes, pero la intervención del Tesoro revirtió las tasas y el dólar, transformando a los vendedores iniciales de metales en compradores por la tarde.
Panorama económico y su impacto en América Latina
Para América Latina y el Caribe, esta noticia tiene varias implicaciones. Un dólar estadounidense más débil puede aliviar la carga de la deuda externa denominada en dólares para muchos países de la región. Además, un aumento en el precio del oro puede ser beneficioso para las naciones productoras de este metal, como Perú, México o Colombia, al incrementar sus ingresos por exportaciones. El oro, al ser considerado un activo refugio, podría atraer la atención de inversores latinoamericanos en un contexto de incertidumbre económica o volatilidad monetaria en la región, ofreciendo una alternativa para preservar valor o diversificar carteras de inversión personales.
En cuanto al panorama más amplio, aunque las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal revelaron que los formuladores de políticas estaban preocupados por la inflación, la decisión del Tesoro eclipsó estas preocupaciones en el mercado de metales preciosos. Las expectativas sobre la política monetaria futura de la Fed muestran que el 65% de los analistas, según la herramienta FedWatch de CME Group, prevén que la Fed mantendrá las tasas estables en su reunión del 15 y 16 de septiembre. Kitco añadió que las probabilidades de un aumento de tasas en septiembre se redujeron al 56%, desde un 82% anterior, tras datos económicos estadounidenses más débiles.
No obstante, la inflación sigue siendo un factor clave. Los precios del petróleo se mantienen elevados, con el crudo Brent cerca de los $91 el barril y el WTI alrededor de los $85, lo que, según Kitco, mantiene vivo el riesgo inflacionario e impide una lectura claramente acomodaticia de los datos económicos más suaves de EE. UU. La situación geopolítica, con las tensiones en el Estrecho de Ormuz, también contribuye a la incertidumbre, aunque la reciente subida del oro fue impulsada principalmente por el mercado de bonos y no por el crudo.
De cara al futuro, los mercados globales permanecerán atentos a los próximos indicadores económicos de Estados Unidos, incluyendo las cifras de solicitudes de subsidio por desempleo y el índice de la Fed de Filadelfia. Las decisiones de la Reserva Federal en sus futuras reuniones y la continua evolución del dólar y los rendimientos de los bonos seguirán siendo determinantes para la trayectoria del precio del oro en el corto y mediano plazo.
Imagen: CNBC
Fuentes consultadas
- CNBC: Gold surges as U.S. Treasury announcement hurts yields, dollar
- Reuters: Gold pulls back after two-month high as oil, hawkish Fed outlook weigh
- KITCO: Gold surges above $4,500, silver breaks $66 as Treasury buyback sinks yields – Kitco PM Report