El prestigioso banco británico Standard Chartered ha emitido una contundente declaración, postulando que el ‘criptoinvierno’, ese prolongado periodo de contracción en el mercado de activos digitales, ha llegado a su fin. Según la perspectiva de la entidad, el valor de Bitcoin (BTC) habría encontrado un sólido suelo en los USD 59,000, una tesis que desafía el cauto escepticismo predominante en diversos sectores del mercado global.
Esta audaz afirmación, articulada por Geoff Kendrick, jefe global de investigación de activos digitales del banco, sugiere que la corrección del 53% desde el máximo histórico de USD 126,000, registrado en octubre de 2025, marcó el agotamiento del mercado bajista. Dicha interpretación se sustenta en una reevaluación de los factores que ahora impulsan el valor de las criptomonedas. Kendrick y su equipo argumentan que los flujos de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y la liquidez global han desplazado a los patrones históricos vinculados al ‘halving’ como los principales catalizadores del precio.
La reciente fase de liquidación, que llevó a Bitcoin a los USD 59,000, se habría visto amplificada por factores exógenos al propio mercado criptográfico. El informe destaca una salida neta de aproximadamente USD 5,000 millones de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos desde mediados de mayo. Paralelamente, se sugiere que una parte significativa de ese capital fue redirigida hacia la anticipada salida a bolsa de SpaceX, valorada en USD 1.75 billones, forzando a inversionistas a liquidar posiciones en sus tenencias de ETF para optimizar la asignación de liquidez. Esta dinámica ilustra cómo grandes eventos en el mercado tradicional pueden generar ondas de choque en el ecosistema digital.
El concepto de ‘criptoinvierno’ ha sido históricamente asociado con periodos prolongados de estancamiento, caída de precios y una marcada reducción en el volumen de operaciones y la confianza de los inversores, similar a lo experimentado en 2018 o 2022. La tesis de Standard Chartered no solo declara el fin de esta fase, sino que también sugiere una transición hacia un régimen de mercado diferente. En este nuevo paradigma, la evolución de los precios estaría más influenciada por la política monetaria global, la magnitud de los flujos hacia los productos ETF y las decisiones de asignación de capital institucional, alejándose de los ciclos de cuatro años que tradicionalmente dominaban las narrativas de inversión en Bitcoin.
Sin embargo, la visión de Standard Chartered dista de ser unánime. Varias firmas de análisis y expertos del sector mantienen una postura más reservada, proyectando posibles caídas adicionales. Galaxy Research, por ejemplo, vislumbra soportes alternativos entre USD 40,000 y USD 46,000. De manera similar, André Dragosch de Bitwise estima una corrección adicional cercana al 20%, con niveles críticos en torno a los USD 48,000, mientras que Benjamin Cowen sostiene que el ciclo de cuatro años aún está vigente y que el verdadero mínimo podría establecerse a finales de 2026 en el rango de USD 30,000 a USD 40,000. Estas divergencias evidencian la complejidad y la incertidumbre inherentes a la predicción de movimientos en un mercado tan volátil.
A esta compleja ecuación se suma el análisis de CryptoQuant, que subraya una marcada debilidad en la demanda de Bitcoin. Su informe reciente indica que el precio realizado de la red, en USD 53,600, podría servir como una referencia crucial, pero también alerta sobre la mayor contracción de la demanda total de Bitcoin desde enero de 2022, con una disminución de aproximadamente 652,000 BTC en la última semana. Además, la firma concluye que los ETF, que en un principio fueron un motor de crecimiento, ahora contribuyen a la presión vendedora, lo que debilita la narrativa de una capitulación clara y un piso definitivo.
El historial de proyecciones de Geoff Kendrick añade un matiz crítico a la presente discusión. En ciclos anteriores, Kendrick ha formulado pronósticos marcadamente alcistas para Bitcoin, incluyendo objetivos de USD 100,000 para 2024 y USD 200,000 para 2025. Estas proyecciones fueron posteriormente ajustadas por Standard Chartered, evidenciando la dificultad de predecir con exactitud el comportamiento de un activo tan dinámico. Esta trayectoria de revisiones alimenta el escepticismo de una parte del mercado respecto a la fiabilidad de las predicciones de ciclo, incluso de fuentes institucionales.
En este escenario de opiniones encontradas, la tesis de Standard Chartered se posiciona como una interpretación optimista que busca redefinir el régimen actual del mercado de criptoactivos. Si los flujos hacia los ETF se estabilizan y el panorama macroeconómico global exhibe una mejora sostenida, el nivel actual de precios podría efectivamente consolidarse como el punto de partida para un nuevo tramo alcista, posiblemente con objetivos renovados hacia los USD 100,000 para 2026. Sin embargo, si la debilidad en la demanda persiste y los indicadores clave de acumulación no muestran una recuperación convincente, la declaración del fin del ‘criptoinvierno’ podría resultar ser una mera pausa dentro de una corrección más amplia, dejando el verdadero suelo del ciclo aún por determinar.
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